证券时报记者 卓泳 王军
连年，A股上市公司跨省迁址越来越经常，有的因易主随新实控东说念主“搬家”，有的则直奔产业政策、资金注入而来。这种谐和看似“双赢”——场所新增一家规模企业或上市公司，企业也取得了真金白银的“输血”。可记者梳理多起案例发现，不少公司迁址后，事迹非但不达预期，反而因小见大；场所政府的财政参加也打了水漂。照旧紧迫的“双向奔赴”，却变成了相互耗尽的双输结局。
在宇宙融合大商场加速成立、严禁违法招商补贴的布景下，这场围绕上市公司的资源争夺战，暴涌现企业和场所政府的深线索博弈和心焦，如何共创“双赢”步地值得深念念。
迁址后事迹“变脸”？
有企业越搬越亏
记者梳理多起案例发现，刻下上市公司他乡搬迁主要分为两类。一类是因控股权变更激励的被迫迁址，典型发扬为，连年国资入主上市公司或通过招商基金将企业引入落地，以完成场所产业招商与面貌引进主义。
以安通控股为例，公司控股股东由郭东泽过甚一致行径东说念主郭东圣变更为福建省招航物流贬责结伴企业（有限结伴）。2025年10月，公司公告称，基于计策诡计调整及运筹帷幄发展需要，拟将注册地址由黑龙江省哈尔滨市迁至福建省泉州市。
另一类则是企业为寻求场所支撑而主动迁址。为加多上市公司数目、带动产业链与税收服务，不少地区开出干系财政奖补、地皮资源、贷款贴息、东说念主才奖励等组合而成的“政策大礼包”，招引企业落户。
ST合纵（维权）就是一个典型案例。2025年6月，ST合纵公告称，拟将注册地址由湖南湘江新区迁至北京市房山区。而在2023年12月，其注册地址才刚从北京市海淀区迁至湖南湘江新区。关于2023年的搬迁，ST合纵暗意，这次搬迁是为了充分谐和行使湖南湘江新区的优质资源及优惠政策，促进公司永久发展。事实上，在迁入湖南湘江新区前的2023年11月，ST合纵就与湖南湘江新区管委会签下了计策谐和公约，湘江新区管委会为其提供了一系列扶捏政策，包括优秀东说念主才引进、房租优惠、企业立异支撑、贷款贴息等多个方面。
但这种为了“政策礼包”而迁址的行径备受争议。以ST合纵为例，该公司在第一次迁址湖南之后，公司营收不增反降，归母净利润蚀本6.31亿元。因一笔1.3亿元投资连同资金资本无法收回，审计机构对其内控出具磋议倡导。而在第二次迁回北京之后，公司日前发布公告，瞻望2025年包摄于上市公司股东的净利润为蚀本5.8亿元—9.5亿元。
即便拿到政策红利，也没能赈济基本面，这么的故事并非孤例。比如，必康股份迁到延安，但愿借助场所资源脱困，最终以退市罢了；拉夏贝尔从上海迁至新疆，曾获无数授信，仍难逃退市气运；鹏博士从成齐迁到青岛，一样未能扭转短处。
场所警惕企业“带病”迁址
这些案例背后，两边齐各有所求：企业将迁址当“救命稻草”，在迁入前早已主业疲弱，试图借政策红利提振运筹帷幄；场所将招引当治绩工程，为完毕上市公司零的冲突镌汰门槛。关联词，188金宝博对场所而言，这种先引进再算账的作念法将埋下宏大隐患。
“咱们之前也谈过一家汽车零配件企业，看上去市值还可以，但企二代不肯交班，这种咱们不敢接。”安徽淮北市招商局招商防范东说念主胡文强坦言，“投进去几个亿临了见不到成果，要被问责的。”
胡文强所指的成果，一般有三个主义：有莫得商场、资金实力强不彊、畴昔成长性够不够。他暗意，场所真金白银参加，最终要落地产值、税收、服务，这是硬敛迹。
苏州市相城招商（集团）有限公司先进材料公司团队防范东说念主胡旭栋暗意，行业周期波动、自身运筹帷幄问题、现款流断裂，齐可能让天资可以的公司事迹“变脸”。政府可以谐和资源、维护纾困，但济急不救穷，更救不了基本面。
更值得警惕的是，国资以并购方式引进企业。永久参与场所产业基金招商的榆煤基金总司理秦笙暗意，大多数安稳被并购、安稳搬迁的公司，自己就存在瓶颈与短板。不少场所引进企业时没搞明晰企业的“病根”在哪，只看到上市公司光环，纵脱接了个“烫手山芋”。
产业与城市能否交融是要津
夙昔很长一段时辰，场所招商堕入“补贴内卷”：税收返还、财政奖励等指不胜屈，酿成巨额资源错配。跟着宇宙融合大商场成立股东，监管红线愈发显露：严禁违法对特定企业赐与税收优惠、互异化补贴、廉价成分支撑，场所招商的旧模式，正在被全面纠偏。
胡旭栋暗意，长三角已过了靠高补贴抢面貌的阶段。“好的企业更垂青营商环境、供应链半径、交通区位、客户积存度，单纯冲着补贴来的企业，咱们会越发警惕。”
企业必须清醒，唯有靠商场赢利才能实在在他乡扎根发展。秦笙暗意，企业该不该迁，中枢唯有一条：迁入地产业链、供应链、落魄游能不可带来确实助力。原材料资本更低、客户更近、配套更完善，搬迁才有真义；只是为了拿补贴、搞纾困，朝夕会流露问题。
对场所而言，业内东说念主士提倡：第一，不再唯上市公司光环，优先匹配土产货主导产业；第二，尽调穿透到底，看清欠债、现款流、隐性风险；第三，政策从普惠让利转向精确赋能，不搞违法补贴；第四，树立追踪评估机制，以产值、税收、服务实效动态调整支撑。
九九归原，企业与场所的“双向奔赴”，两边齐不可忽略一个最中枢问题，就是企业自身竞争力与场所产业生态是否实在匹配。“咱们不怕企业暂时辛勤，怕的是和场所产业不匹配、自身莫得造血能力。”秦笙说188BET，强行把不适合的企业“种”在土产货，就像把鱼养在沙漠，再怎么浇水施肥也活不了。
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