“无缝服装”老炮儿豪赌光伏，26亿砸下去，不到两年就崩了！ 创举东谈主含泪退场，1.6万股东集体踩雷。
今天，成本商场又献技了一出跨界惨事。 深交所上市公司棒杰股份，刚刚发布公告，因为2025年年报净金钱为负，股票要被“披星戴帽”了，简称形成“ST棒杰”。 这意味着公司也曾资不抵债，走到了退市边际。 音书一出，公司近1.6万名股东顷刻间炸锅，股吧里一派哀嚎。
这家公司蓝本是作念无缝服装的，一个听起来挺传统的行业。 2022年，它看着光伏行业热气腾腾，决定砸下重金，杀进去分一杯羹。 谁也没思到，这场豪赌会输得这样惨，这样快。 从高调转型到子公司收歇、债务暴雷、创举东谈主出局，再到如今濒临退市，棒杰股份只用了短短三年多时间。 它的故事，号称跨界失败的程序教科书。
时间回到2022年底，那时的光伏行业照旧成本的骄子。 棒杰股份晓谕与扬州经济时刻拓荒区签约，要投资26亿元，建设年产10GW的高效光伏电板片神色。 关于那时总金钱才11亿出面、账上现款不到2亿的棒杰股份来说，这无疑是一场“蛇吞象”式的冒险。 公司辜恩负义，谋略打造“无缝服装 光伏”双主业，还引入了有光伏布景的计谋股东来操盘。
张开剩余78%为了潜入决心，公司甚而挖来了行业内的资深干将。 2023年6月和7月，曾任职于尚德、协鑫等光伏巨头的胡惠明和辛国军，被聘任为公司副总司理，辛国军还担任了扬州神色标总诱骗。 神色激动速率很快，2023年3月开工，9月就罢了了首片电板下线。 看起来，一切都执政着好意思好的蓝图迈进。
商场的变化比思象中更快更粗暴。 就在棒杰股份大干快上的时候，光伏行业因为产能急剧扩张，也曾出现了价钱下滑的苗头。 2023年，公司的光伏业务天然带来了2.29亿元的收入，占到了总营收的30%，这项业务的毛利率真实是惊东谈主的-26.7%，主谋利润亏本了6128万元。 也等于说，卖得越多，辛亏越狠。 这一年，棒杰股份出现了上市以来的初次年度亏本，亏了8843万元。
亏本的根源在于行业性的价钱战。 有行业巨匠指出，2022年前后大批利润眩惑了大批成本涌入，产能速即延迟了两三倍，远远卓绝了商场需求，导致家具价钱执续暴跌。 棒杰股份行动行业新兵，在时刻、成本和渠谈上都莫得上风，一进场就撞上了行业下行周期。 但公司似乎莫得收手的有趣有趣，2023年又晓谕了更浩瀚的投资谋略，包括在浙江山河投资约80亿元建设电板片和硅片神色，以及在扬州再投10亿元建组件神色。
这些宏伟的谋略大多停留在了纸上。 真确的危急在2024年全面爆发。 当年8月，棒杰股份的控股二级子公司、光伏业务的中枢，扬州棒杰新动力科技有限公司，188BET被债权东谈主苦求收歇重整。 此时，距离这家公司建设，只是昔时了1年8个月。 公告线路，扬州棒杰的金融欠债敞口余额约7亿元，全部由上市公司提供担保，棒杰股份对其的平直和盘曲投资也卓绝了5亿元。
雪上加霜的是，债务过时相继而至。 2024年8月，公司公告光伏板块子公司累计过时告贷约1.66亿元。 这就像推倒了第一块多米诺骨牌。 到了2025年6月，这个数字像滚雪球不异，形成了惊东谈主的8.72亿元，占公司2024年净金钱的290.73%。 公司及子公司多达64个银行账户被冻结，诉讼涉案金额累计近1.3亿元。 高欠债吞吃了一切，公司的金钱欠债率从2021年的24.73%，一皆飙升至2025年一季度的近95%。
行动主要分娩基地的扬州棒杰，早已无力回天。 2025年3月，它晓谕对电板片分娩线推论临时停工停产，原理是“减少策划亏本”。 这一停，就再也没能收复分娩。 闭幕2025年6月，公司证据分娩基地仍处于停产现象。 更讽刺的是，2025年第一季度，棒杰股份来自光伏板块的收入也曾形成了0元。 也曾斥资26亿打造的新主业，在短短两年后，收入归零，只留住一地债务。
光伏业务的溃逃，透彻拖垮了上市公司。 2024年，棒杰股份归母净利润巨亏6.72亿元。 插足2025年，亏本仍在无间。 也曾矜重的无缝服装业务，天然还能盈利，但在这巨大的洞窟眼前，只是杯水救薪。 眼看屎屁直流，公司的创举东谈主、实控东谈主陶建伟聘请了罢休。 2025年5月底，陶建伟偏激一致行为东谈主与新股东上海启烁签署契约，以总价约9655.8万元出让公司规章权。
颇具玩味的是，此次股权转让价钱每股4.18元，比那时市价还有约5.8%的溢价。 接盘方黄荣耀成为新的实控东谈主，他旗下的公司曾在债务重整、企业纾困方面有教养。 商场曾期待新主力的介入能带来转念，但换帅并未能扭转公司的基本面。 跟着2025年年报出炉，净金钱为负的粗暴事实，终于触发了退市风险警示的条件。
追念棒杰股份的这场“光伏梦”，其失败轨迹明晰可见：在行业最高点，以极其激进的杠杆面容跨界插足一个时刻、资金密集型的生疏领域；刚投产就遭受行业价钱战，成本规章毫无上风；在已出现严重亏本的情况下，未能实时止损，反而无间野心更大投资；最终被大批债务压垮，子公司停产收歇，创举东谈主颓落离场。 在这个经由中，公司股价从最高点的61.77元/股，跌至如今仅剩个位数，市值挥发殆尽。
棒杰股份并非个例。 在并吞时间188BET，像ST沐邦、华东重机等多家跨界光伏的企业，都堕入了近似的窘境，有的拒绝神色，有的子公司被苦求重整。 它们的故事共同形色了一幅画面：当潮流退去，那些盲目跟风、缺少中枢竞争力的“追光者”，只可狼狈地留在沙滩上。 棒杰股份用26亿和一家上市公司的出息，为这场豪赌写下了最玄机的注脚。
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